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兼研究所所长 李康*该文出自《中国证券》2019年第10期“庆祝新中国成立70周年，证券业砥砺奋进新时代”专刊新中国成立七十年来，我国国民经济发生了翻天覆地的变化。改革开放以来作为经济增长助推器的资本市场在其中起到了重要的作用。资本市场是国民经济投融资环节中的重要一环，健康的国民经济离不开健康的资本市场，而成熟的资本市场又离不开成熟的证券研究。证券研究是资产定价和风险管理的核心过程，回顾证券研究业伴随着资本市场发展的过程，在“独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平”的行业执业规范下，我们能够看到一条明显的从稚嫩到成熟的艰难探索的痕迹。

【豆粕期货相关合约行情】数据来源：wind，五矿经易期货期权事业部【主力期货合约合成期权】注：合成价格=平值期权+call权利金-put权利金；合成期权升贴水=期权合成价格-豆粕期货收盘价。数据来源：wind，五矿经易期货期权事业部【豆粕期货期权当月及次月成交量和持仓量P/C Ratio】

实际上，早在今年1月22日就有报道称，最高人民法院正在推动出台强制执行法，推动建立个人破产制度，完善企业破产制度，并进一步完善联合信用惩戒体系，畅通救济渠道。不过，也有人担心，个人申请破产后，是不是可以不用还债了呢？会不会影响债权人的利益呢？

周杰伦开了数字音乐付费发展的第一枪人们对这首歌的讨论是全方面的，从阿信的意外合作，到MV选角和剧情。甚至精细到MV中相机的牌子，录取通知书上的彩蛋，歌词没有早期的作品有深度．．．．．．都被人们事无巨细地分析了一遍，足以看出听众对这首歌曲的期待。

微软宣布创造出史上最强的麻将AI，实力超过顶级人类选手8月29日，微软全球执行副总裁沈向洋在世界人工智能大会上宣布，全球首个线下互动教育和线上课程双向资源相结合的微软人工智能商学院正式在中国市场启动。同时，沈向洋宣布，微软亚洲研究院创造出了史上最强麻将AI，它的实力已经超过了公开比赛中顶级人类选手的平均水平。

用户在抖音消费音乐属于高频行为，能快速推红一些歌曲，但红得快，凉得也快，所谓短尾效应。如果一个用户想长时间听音乐，得回到音乐软件上，这时，网易云音乐和QQ音乐们可以抢占长尾用户的时间，用以沉淀。目前，在不同音乐类软件做歌曲营销做得最好的歌手，要数邓紫棋了。她近期最火的几首歌都是通过抖音传播开来的，然后把喜欢听完整歌曲的歌迷引向其他音乐软件。